Prosegue la fase di “contraddizione” tra le evidenze emergenti dagli indicatori congiunturali. A una fiducia in forte risalita si contrappone l`azzeramento della crescita dei consumi nell`ultimo quarto del 2022. Produzione e occupazione sarebbero in riduzione tra novembre scorso e l`attuale mese di gennaio, eppure segnali molto favorevoli si riscontrano sul versante dell`inflazione, molto elevata ma probabilmente in significativa riduzione nei prossimi mesi. A stimarlo è Confcommercio nella Congiuntura mensile.
Gli ultimi dati sull`inflazione e i segnali di rallentamento sul versante dei costi delle materie prime energetiche, sembrerebbero indicare l`inizio di una fase meno espansiva dei prezzi. “Secondo le nostre stime nel mese di gennaio i prezzi al consumo dovrebbero registrare un incremento dello 0,6% su dicembre, portando il tasso di variazione tendenziale al 10,5% (dall`11,6% di dicembre). L`importante eredità del 2022 (il trascinamento è stato pari al 5,1%) e la perdurante crescita dell`inflazione di fondo rendono, comunque, difficile ipotizzare una crescita dei prezzi nella media del 2023 sotto il 6%.
In linea con un deterioramento mostrato dai principali indicatori nella parte finale dello scorso anno, a gennaio il Pil, secondo le nostre stime, dovrebbe registrare una riduzione dello 0,9% congiunturale e una crescita dello 0,4% nel confronto annuo, ponendo le premesse per un primo trimestre recessivo.
Nonostante l`erosione del potere d`acquisto di redditi correnti e ricchezza liquida, solo in parte compensata dai sostegni pubblici, l`atteggiamento delle famiglie resta positivo e non si avvertono cambiamenti radicali nei comportamenti d`acquisto. Sono da escludere, quindi, almeno a breve termine, drastiche e generalizzate riduzioni della domanda.
A novembre la produzione industriale ha confermato la tendenza al rallentamento, trend che perdurerebbe fino ai primi mesi del 2023, stando alle indicazioni degli imprenditori. Il mercato del lavoro ha mostrato, a novembre, una sostanziale tenuta con una lieve riduzione del numero di occupati (-0,1% su ottobre pari a -27mila unità). Nello stesso mese i consumi, espressi nella metrica dell`Icc, hanno confermato la tendenza ad una minore dinamicità, con una crescita dello 0,4% su base annua. Il dato è sintesi di una flessione della domanda per i beni (-0,2%) e di una crescita per i servizi (+2,7%). All`interno dell`aggregato dei beni il ridimensionamento, sostanzialmente diffuso tra i settori, conferma accentuazioni negative per gli alimentari, i mobili e gli elettrodomestici. Trascurabili segnali di recupero sono emersi nei settori dell`automotive e dell`abbigliamento, interessati ormai da tempo da forti difficoltà.
Nel complesso del 2022 l`Icc ha registrato una crescita del 4,2%, sintesi di un recupero più accentuato dei servizi (+15,5% sul 2021) e di una moderata crescita della domanda di beni (+0,4%). Nonostante questo andamento molto positivo, i livelli di consumo si mantengono ben distanti dai valori complessivi del 2019 (-4,1%). I servizi si confermano in forte ritardo (-11,2%), così come il segmento dell`automotive (-23,8%) e dell`abbigliamento e calzature (-6,6%).
tn
