Dopo il +0,2% registrato dal Pil italiano nel secondo trimestre dell’anno, con l`export che perde quota, le indicazioni per il terzo trimestre sono di minore crescita nei servizi e di un`attenuazione nel calo dell`industria. L`inflazione rallenta nell`Eurozona e “finalmente famiglie e imprese saranno aiutate dal taglio dei tassi, che stimola consumi e investimenti”. Risale però il prezzo del gas in Europa. È il quadro che emerge dalla Congiuntura Flash diffusa dal Centro Studi di Confindustria.
Nell`Eurozona l`inflazione è scesa a +2,2% in agosto (+2,6% a luglio), vicina alla soglia Bce, anche se al netto di energia e alimentari è al +2,8%. L`Italia si conferma il paese a minor inflazione: +1,1% (core a +2,1%), contro +2,0% in Germania, +2,2% in Francia, +2,4% in Spagna. Anche negli Usa gli ultimi dati sono favorevoli: +2,9% a luglio (da +3,5% a marzo), ma core ancora alta (+3,2%).
Dopo il balzo di agosto (+17,2%), a settembre il prezzo del gas in Europa si mantiene a 36 euro/mwh, da un minimo di 27 a marzo. Scende invece quello del petrolio, a 74 dollari al barile, da un massimo di 90 in aprile. Entrambi i prezzi sono più alti rispetto ai livelli del 2019. Il gas più caro alzerà i prezzi dell`elettricità per famiglie e imprese, agendo negativamente sull`inflazione.
Nel secondo trimestre i servizi erano cresciuti (+0,4% il valore aggiunto), con il traino del turismo (+2,7% annuo a giugno la spesa degli stranieri). A luglio, Rtt indica un recupero del fatturato dopo il calo di giugno. Tuttavia, in agosto, il Pmi è calato ancora e ora indica crescita più tenue (51,4 da 51,7) e recupera solo in parte la fiducia delle imprese dopo mesi di calo.
La produzione, dopo due mesi in recupero, è diminuita di -0,9% a luglio, determinando un acquisito negativo anche nel terzo (-0,4%, da -0,9% nel secondo). Le prospettive sono meno deboli: Rtt segnala a luglio un rimbalzo del fatturato industriale, in agosto l`Hcob Pmi ha quasi recuperato la soglia di stabilità (49,4, da 47,4), ma la fiducia delle imprese ha perso ulteriore terreno.
La spesa delle famiglie nel secondo (+0,2%) ha proseguito la lenta dinamica positiva. Il reddito reale è sostenuto dalla frenata dei prezzi, dalla moderata crescita salariale e dall`aumento dell`occupazione, la propensione al risparmio è risalita a valori storici, il costo del credito è in calo, ma la fiducia delle famiglie è diminuita in agosto dopo tre aumenti.
Prosegue la buona performance del mercato del lavoro italiano: ancora su l`occupazione (a luglio +56mila unità, +260mila su gennaio) e giù la disoccupazione (-107mila le persone in cerca di occupazione; al 6,5% il tasso, il più basso da marzo 2008). Tuttavia, da inizio 2024 gli inattivi hanno smesso di diminuire e le forze lavoro di espandersi, con il rischio che la crescita occupazionale possa essere limitata nel prossimo futuro dal lato dell`offerta di lavoro.
L`export italiano è diminuito nel secondo trimestre (-1,8% i beni, -0,3% i servizi; in volume), pur su livelli ben sopra il pre-Covid (+7,1% i beni, +18,4% i servizi). Il calo è diffuso ai mercati Ue (-2,1%) ed extra-Ue (-0,8%); giù in particolare le vendite in Germania e nei principali paesi asiatici. I dati sugli ordini manifatturieri esteri (Istat e Pmi) danno indicazioni negative anche per i mesi estivi: pesa la debolezza della domanda europea. Il commercio mondiale di beni, invece, è risalito nel secondo, sostenuto dagli scambi cinesi; tuttavia, il Pmi sugli ordini manifatturieri globali è tornato in territorio recessivo in estate.
